국민을 든든하게 연금을 튼튼하게

CalPERS는 국가 내 연금 시스템 2층에 해당하는 직역연금으로 1932년 미국 California 주의 공공부문 근로자 및 은퇴자, 그들의 가족의 퇴직 급여를 관리하기 위해 설립되었음
- 연금재정 방식은 기본적으로 확정급여형(DB)로 설정되어 있으나, 가입 기간 및 급여 산식 그리고 옵션 조항 등에 따라 다양한 방식의 연금플랜 설계가 가능함
California 헌법에는 CalPERS 관리이사회의 역할과 권한에 대한 내용이 법률로써 제정되어 있음
- 이에 따르면 관리이사회 구성원은 총 13인으로 가입자에 의한 선출직6(캘퍼스2, 주정부1, 교직원1, 공무원1, CalPERS 퇴직자1), 임명직3(주지사지명2, 의회지명1), 당연직4(재무(state treasurer), 주 관리자(state controller), 인사 대표, 국무원 대표))으로 구성되어 있음

- 이사회 구성원에게는 기금 운용 전반과 연금 수급에 대한 관리, 의료, 보건 프로그램에 대한 모든 책임이 부여됨

- 그리고 관리이사회 멤버는 적어도 1개 이상의 위원회 및 특별위원회에 구성원으로서 참여하도록 규정하고 있음

[그림] CalPERS의 지배구조

자료：CalPERS 홈페이지

FY2018 기준, CalPERS의 자산은 약 376.3 십억 USD　규모로
- CalPERS PERF 자산은 과거 2013년 이후 다소 주춤하는 모습을 보였으나 2016년 이후 꾸준한 증가세를 나타내고 있음

[표] CalPERS 자산 규모 추이

(단위 : 십억 USD)

ABP 총 수익률 추이
구분	2014	2015	2016	2017	2018
자산 규모	301.1	302.0	326.4	358.0	376.3

주1) CalPERS는 6월 결산으로 전년 7월부터 당해 연도 6월까지가 회계연도이나 비교를 위해 동년 12월말 기준으로 준용함
주2) CalPERS의 자산규모는 연차보고서상 보고 방식(Reporting Methods), 예를 들어 채권/채무(Receivables/Payable), 대출 담보(Lending Collateral 등의 반영 여부로 인해 다소 차이가 발생할 수 있으며 상기 제시된 수치는 채권/채무는 포함, 대출 담보는 미포함된 수치임
자료 : CalPERS 각 연도별 연차보고서

FY2018 기준 CalPERS PERF(Public Employees’ Retirement Fund)의 기금 운용 총 수익률은 6.7%로 2017 회계연도 운용 수익률(8.6%) 대비 다소 저조한 성과를 보임

[표] CalPERS 총 수익률 추이

(단위 : %)

ABP 총 수익률 추이
구분	2014	2015	2016	2017	2018
총 수익률	2.4	0.6	11.2	8.6	6.7

주1) CalPERS는 6월 결산임(2014년 회계연도 말 기준 수익률은 2014.7~2015.6 기간 동안 수익률을 의미함)
주2) 상기 제시된 총 수익률은 PERF 펀드의 운용 수익률을 의미함(PERF 펀드는 CalPERS 보유 자산의 약 97%(2015년 6월 기준) 차지하는 대표 펀드임)
주3) 반올림으로 인한 단수차이 존재
자료 : CalPERS의 각 연도별 연차보고서

CalPERS의 기금 운용 목표는 크게 다음 두 가지로 요약할 수 있음
- 첫 번째는 급여 지급에 필요한 자산의 확보, 가입자 부담 수준의 안정적 유지, 위험 및 유동성을 고려하면서, 최대한 높은 수익률을 추구함

- 두 번째는 대규모 손실을 방지하기 위한 분산투자임
CalPERS의 자산 배분 특성을 살펴보면, CalPERS는 전반적으로 주식투자 비중이 높고, 그 다음으로 채권 투자 비중이 높음
- 자산군 내 세부 자산 구성을 살펴보면, 2013년 이후 자산군 분류 체계가 변경되었고, 주식(글로벌 주식, 사모주식), 글로벌 채권(인플레이션 자산 포함), 실물자산(부동산, 인프라, 산림), 단기투자(미국 정부 보증 증권, 단기금융자산투자신탁 등)로 구성됨

- 2012년 이후 주식과 채권은 국내와 해외를 구분하지 않고, 글로벌 주식, 채권으로 통합 보고하고 있음

[표] CalPERS의 자산배분 비중 추이

(단위 : %)

주1) CalPERS는 6월 결산으로 전년 7월부터 당해 연도 6월까지가 회계연도이며, 현재(2020.08.11.) 공식적으로 2019 회계연도 운용 관련 수치를 공개하지 않고 있음
주2) 대체 자산군에는 사모 주식, 실물자산이 포함됨
자료 : CalPERS　각 연도별 연차보고서